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Economic History: Das Unverständnis über die TARGET2-Salden geht (immer und immer) weiter

Jörg Ökonomie 8 Oktober, 20267 Oktober, 2026Geldtheorie, Schulden, Sparen, Volkswirtschaftslehre, Wirtschaft

UND NOCH EINMAL ZURÜCK AUS DEM ARCHIV aus aktuellem Anlass: auch für die derzeitigen Forde-rungen der AfD nach einem Ausgleich der TARGET2-Salden bleibt dieser bereits vor über zehn Jahren geschriebene Beitrag weiterhin akut wichtig.

TARGET2-Salden ausgewählter Staaten des Euro-Systems

Das Prinzip der TARGET2-Salden ist nicht ganz einfach zu verstehen. Auch Wikipedia hilft da nicht recht weiter, weil deren Beitrag hauptsächlich von den (falschen) Ansichten von Hans-Werner Sinn geprägt ist, worauf aber nur in der etwas anderen englischen Version hingewiesen wird. Selbst die Bundesbank sorgte mit einer nebulösen Erläuterung eher für weitere Verwirrung denn für echte Aufklärung.

Aufschwung in Griechenland – für wen?

Jörg Ökonomie 17 August, 202617 August, 2026Austerität, Schulden, Sparen, Wirtschaft

Wenn es um Griechenland geht, wird auch in der deutschen Presse viel vom erstaunlichen Aufschwung der Wirtschaft und der Erholung der Staatsfinanzen gesprochen. Das Eingreifen der Troika von EU-Kommission, EZB und IWF – Schäuble und Merkel waren die Antreiber – Anfang der 2010er Jahre wird als Erfolgsmodell verkauft.

Restaurantzeile am Hafen von Chania auf Kreta, Griechenland (2023)

Fakt ist, dass die Staatsverschuldung seit dem Beginn der von der Troika oktroyierten Austeritäts-maßnahmen 2010 praktisch gleich geblieben ist (2010 ca. 330 Mrd. € ≙ 146 % des BIP, 2025 ca. 360 Mrd. Euro ≙ 150 % des BIP), der Sozialstaat aber praktisch abgeschafft wurde.

Warum der Staat seine Ausgaben nicht durch Steuern finanzieren kann

Jörg Ökonomie 11 August, 202610 August, 2026Geldtheorie, Schulden, Sparen, Volkswirtschaftslehre, Wirtschaft

Schlussendlich bleibt die Erkenntnis, dass die staatliche Exekutive den Geschäftsbanken Zentralbank-geld leiht oder auszahlt (und dabei neues Zentralbankguthaben schöpft), damit diese ihr die eigenen Anleihen abkaufen und Steuerzahlungen durchführen können.

Haupteingang der Deutschen Bundesbank in Frankfurt am Main 2009

Es gilt auch hier das Prinzip „linke Tasche, rechte Tasche“, welches durch das bestehende Regelwerk etabliert wird. Der Staat muss, wie die MMT es korrekterweise beschreibt, (in eigener Währung) erst Geld schöpfen und an Private verteilen, bevor sie ihm damit Anleihen abkaufen oder Steuern bezahlen können.

Über das Kürzen von Sozialleistungen

Jörg Ökonomie 14 März, 202612 März, 2026Inflation, Sparen, Volkswirtschaftslehre, Wirtschaft

Tivoli Corner, Bank of England building-London

Tivoli-Corner am Gebäude der Bank of England in London

Sozialleistungen wirken als automatischer Stabilisator für die Wirtschaft und verhindern, dass Rezes-sionen in Depressionen ausarten.

Manche Leute glauben immer noch, dass Menschen sich bewusst für Arbeitslosigkeit entscheiden.

Sie irren sich, die Erwerbslosigkeit ist eine Folge der Art und Weise, wie die Notenbanken die Inflation steuern.

Kluge Worte aus X

Javier Mileis Kettensäge funktioniert nicht mehr

Jörg Ökonomie 5 März, 20264 März, 2026Globalisierung, Sparen, Wirtschaft

Argentinien verzeichnete den zweitgrößten industriellen Rückgang weltweit: fast 2.500 Unternehmen schlossen und 73.000 Arbeitsplätze gingen verloren…

Elon Musk und Javier Milei mit einer Kettensäge als Symbol für Reformpolitik (2025)

Die argentinische Industrie beendete das zweite Jahr von Javier Mileis Amtszeit in einer „tiefen Rezes-sion“ und verzeichnete laut dem neuesten Bericht der Beratungsfirma Audemus im Durchschnitt einen Rückgang von 7,9 % im Vergleich zu 2023.

Laut dem neuesten Sektorbericht der Beratungsfirma Audemus konnte die nationale Industrie nicht nur die Erholung von Rohstoffsektoren wie Landwirtschaft oder Bergbau nicht begleiten, sondern geriet auch in eine Krise, die sie auf das Podium des globalen Niedergangs stellt.

Mit einer kumulativen Schrumpfung von 7,9 % im Zweijahreszeitraum 2024-2025 festigte Argentinien seine Position als Land mit dem zweitgrößten industriellen Rückgang aus einer Stichprobe von 56 von UNIDO untersuchten Nationen, nur übertroffen vom Abstieg Ungarns.

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Wichtig: Bank of England – Money creation in the modern economy

Jörg Ökonomie 3 März, 20266 Mai, 2026Geldtheorie, Schulden, Sparen, Volkswirtschaftslehre, Wirtschaft

„Die Realität, wie Geld heute geschaffen wird, unterscheidet sich von der Beschreibung in einigen Wirtschaftslehrbüchern:

Bank of England Building, London, UK - Diliff

‎Das Gebäude der Bank of England an der Lombard Street in London

• Anstatt dass die Banken Einlagen erhalten wenn die Haushalte sparen und sie diese dann ausleihen, entstehen durch Bankkredite Einlagen.
• In normalen Zeiten legt die Zentralbank weder die Geldmenge fest, die im Umlauf ist, noch wird das Zentralbankgeld in mehr Kredite und Einlagen „multipliziert“…

Der größte Teil des Geldes wird nicht von den Druckmaschinen der Bank von England, sondern von den Geschäftsbanken selbst erzeugt: Banken schaffen Geld, wenn sie jemandem in der Wirtschaft Geld leihen oder Vermögenswerte von Verbrauchern kaufen.

Und im Gegensatz zu den Darstellungen in einigen Lehrbüchern kontrolliert die Bank von England keineswegs direkt die Geldbasis oder die verschiedenen Geldmengenaggregate.

aus Bank of England’s Monetary Analysis Directorate

Economic History: Wie die Ungleichheit der Vermögen den Konsum beeinflusst

Jörg Ökonomie 28 Februar, 202624 März, 2026Economic History, Lohn, Schulden, Sparen, Volkswirtschaftslehre, Wirtschaft

Wenn politische Entscheidungsträger etwas Geld in die Wirtschaft injizieren – sei es durch eine Steuersenkung, eine Ausweitung eines Sozialversicherungsprogramms wie etwa der Arbeitslosen-versicherung oder durch eine Kreditausweitung durch Senkung der Zinssätze – wie bereitwillig wird dieses Geld dann wohl ausgegeben?

Einige Bündel von Euro-Banknoten…

Es hängt teilweise davon ab wer das Geld bekommt. Aber wie sollten die Politiker feststellen, welche Haushalte denn nun den größten Teil dieses zusätzlichen Geldes wieder ausgeben werden?

Schwedens ungleiche Vermögensverteilung

Jörg Ökonomie 10 Februar, 202611 März, 2026Schulden, Sparen, Wirtschaft

Der Global Wealth Report 2025 zeigt, dass Schweden – einst ein globales Symbol der Gleichheit – nun auf die weit weniger beneidenswerte Position des sechsten Platzes unter den weltweit ungleichsten Ländern in Sachen Vermögen zurückgefallen ist.

Luftaufnahme der historischen Altstadt von Stockholm

Wie konnten die Dinge in einem Land, das noch vor nicht allzu langer Zeit als Modell der Gleichheit galt, so schiefgehen?

Economic History: Die erste Weltwirtschaftskrise 1857 und ihr schnelles Ende

Jörg Ökonomie 14 Januar, 202611 März, 2026Deflation, Globalisierung, Keynes, Lohn, Sparen, Volkswirtschaftslehre, Wirtschaft

Über die Ursachen der Wirtschaftskrise von 1857, aus der schließlich die erste echte Krise der Welt-wirtschaft erwuchs, ist im Zuge der Aufarbeitung der globalen Wirtschaftskrise seit 2007 schon einiges geschrieben worden:

Run auf die Seamen’s Savings Bank während der Krise von 1857

Der tickende Zusammenbruch | WOZ Die Wochenzeitung, Weltwirtschaft: Alles ist weg | ZEIT ONLINE oder sehr ausführlich in Die „erste“ Weltwirtschaftskrise 1857-1859 | Texte zur Sozial- und Wirtschafts-geschichte.

Learn VWL: Sparen als Voraussetzung für Investition und Wachstum?

Jörg Ökonomie 11 Januar, 20265 Juni, 2026Investition, Schulden, Sparen, Sparparadoxon, Volkswirtschaftslehre, Wirtschaft

Dem Drängen auf die Schaffung von Anreizen für den Einzelnen mehr zu sparen, wird allgemein nach-gesagt die Investitionen und das Wirtschaftswachstum zu stimulieren. Dabei scheint man von der Annahme einer unveränderten volkswirtschaftlichen Gesamtleistung auszugehen, so dass das, was nicht verzehrt wird zwangsläufig und automatisch zur Kapitalbildung verwendet wird.

Dollar-Symbol

Auch hier ist eigentlich das genaue Gegenteil der Fall. In einer Geldwirtschaft bedeutet für die meisten Menschen der Versuch, mehr zu sparen gleichzeitig die Entscheidung dafür, weniger auszugeben.