Irgendwann haben sich viele vermutlich Fragen gestellt wie diese: Woher kommt eigentlich eine eigene nationale Währung? Wie funktioniert so ein eigenständiges Währungssystem überhaupt?
Korallenriff am Strand von Nauru, einem der kleinsten Inselstaaten der Welt
Warum sollten die Leute eine nationale Währung überhaupt akzeptieren? Wie können wir darauf vertrauen, dass eine nationale Währung nicht zusammenbricht und dass die Menschen sie weiterhin bei ökonomischen Transaktionen annehmen werden? Kann eine Regierung jemals pleite gehen und ihre Bürger die Rechnung dafür bezahlen lassen? Kann diese finanzpolitische Fähigkeit möglicherweise sogar ein Problem für eine Administration werden?
Die Antworten auf diese Fragen hängen vor allem davon ab, ob es sich bei der fraglichen Regierung um einen Währungsemittenten oder einen reinen Währungsnutzer handelt. Die einfache Geschichte, die wir hier verfolgen, veranschaulicht einige grundlegende Aspekte einer Gesellschaft, in der die Regierung ihre eigene Währung ausgibt.
Es ist wichtig zu verstehen, dass diese Erklärung nicht für Administrationen gilt, die eine von einer anderen Entität ausgegebene Währung verwenden. Zum Beispiel gilt es nicht für eine teilstaatliche oder lokale Obrigkeit, die in einer von ihrer nationalen Regierung ausgegebenen Währung handeln muss. Solche Regierungen sind bloße Währungs-nutzer, ähnlich wie Haushalte und private Unternehmen. Sie geben keine eigenen Währungen heraus.
Gleichermaßen gilt dieses Bild nicht für eine nationale Regierung, die ihre Prärogative aufgegeben hat, eine Währung auszugeben, und sich stattdessen bereit erklärt hat, eine im Wesentlichen ausländische Währung zu verwenden. Dies ist zur Zeit die Situation derjenigen europäischen Kabinette, die sich zur Verwendung des Euro verpflichtet haben.
Damit haben sich diese Magistrate zumindest bis jetzt auf den Status bloßer Währungsnutzer reduziert. Sollten sich diese europäischen Regierungen irgendwann einmal dazu entschließen, vom Euro abzukommen und ihre eigenen Währungen wieder einzuführen, wird das folgende Beispiel auch für sie gelten, aber erst dann.
Die meisten nationalen Obrigkeiten geben jedoch ihre eigenen Währungen aus. Dies gilt für die nationalen Regierungen von Staaten wie China, den USA, Russland, Groß-britannien, Japan, Brasilien, Indien und zu viele andere, um sie alle einzeln hier zu erwähnen.
Um die Position solcher Administrationen und die Natur ihrer Währungen in sehr einfachen Worten zu veranschaulichen, betrachten wir Buckwell Island. Das ist eine imaginäre Insel. Seine Bewohner haben sich gerade dazu entschieden, eine Nation zu bilden. Gewählte Vertreter aus jeder Region der Insel haben sich versammelt, um einige Grundbedürfnisse des neuen Staatswesen zu besprechen.
Nach vielen Diskussionen und Konsultationen ist man sich einig, dass es einige gemeinsame Regeln für den Zugang zu natürlichen Ressourcen, den Besitz oder die Verwaltung von Eigentum und die Durchführung von Geschäftsaktivitäten geben muss. Es wird beschlossen, dass das neu gebildete Magistrat für die effektive Verteidigung der Insel sorgen und wichtige öffentliche Dienstleistungen in den Bereichen Bildung, Kinder- und Altenpflege, Gesundheitswesen und Zivilverwaltung entwickeln sowie den Bau von Straßen, einem öffentlichen Transportsystem sowie eines modernen Kommunikations-netzes tätigen oder zumindest überwachen soll. All dies wird viel Zeit und enormen Aufwand erfordern.
Die Inselregierung erkennt, dass sie einige Leute einstellen muss, um dadurch bestimmte Rollen im öffentlichen Sektor zu übernehmen. Es braucht auch einen Weg, um die Aktivitäten des Privatsektors in die Wirtschaft zu integrieren. Zu diesem Zweck beschließt sie, eine eigene nationale Währung namens „Buck“ einzuführen.
Die Währung wird in zwei grundlegenden Schritten aufgebaut:
Zuerst kehren die Regierungsbeamten zu ihren lokalen Wählern zurück und verkünden, dass zumindest alle Bürger im arbeitsfähigen Alter Steuern zahlen müssen. Eine Steuerbehörde wird eingerichtet, um diese Zahlungen zu überwachen und durchzusetzen.
Bezeichnenderweise wird dabei auch festgelegt, dass alle Steuern und sonstigen staatlichen Abgaben in Bucks bezahlt werden müssen. Keine andere Währung oder Naturalien werden akzeptiert. Darüber hinaus sollen alle auf der Insel erwirtschafteten Einkommen und Vermögen in Bucks bewertet und mit entsprechenden Steuern belegt werden. Gerichtsbeschlüsse werden ebenso in Bucks angegeben.
Da die Menschen ein Einkommen benötigen und Verdienste und Vermögen in Bucks bewertet und besteuert werden, schafft dieser erste Schritt bei der Einführung einer nationalen Währung ein Bedürfnis innerhalb der Gemeinschaft, dass ihre Mitglieder Geld verdienen oder anderweitige Einkünfte erzielen müssen.
Die Wirkung dieses ersten Schritts besteht darin, zumindest eine gewisse Nachfrage nach der Währung sicherzustellen. Da die Leute Geld benötigen, um Steuern und andere Regierungsgebühren zu bezahlen, akzeptieren sie die Währung auch als Bezahlung für Waren und Dienstleistungen, die sie entweder der Regierung oder anderen Einwohnern zur Verfügung stellen können und wollen.
Mit einer grundlegenden Nachfrage nach der jetzt geschaffenen Währung ist der zweite Schritt die Öffnung verschiedener Kanäle durch die Obrigkeit, mittels derer die Mitglieder der Gemeinschaft tatsächlich die Währung erhalten können. Zur teilweisen Erfüllung dieses Ziels veröffentlichen die nominierten Regierungsvertreter eine Liste von Stellenausschreibungen im öffentlichen Sektor. Es wird angekündigt, dass es Arbeitsplätze für Lehrer, Heilpraktiker, Administratoren, Polizisten, Soldaten und andere wichtige Rollen geben soll. Geeignete Bewerber können sich auf diese Stellen bewerben. Wenn sie erfolgreich sind, werden sie in Bucks bezahlt.
Die Beamten kündigen auch eine Liste von Waren und Dienstleistungen an, die die Regierung von privaten Unternehmen kaufen möchte. Dies eröffnet potenziellen Unternehmen die Möglichkeit, ihre Produktion an einen großen Kunden (die Regierung) abzusetzen. Um Finanzierungen zu erhalten können sich konkurrierende Unternehmen an eine neu gegründete öffentliche Bank für Kreditgewährungen wenden. Diese Kredite werden in Bucks ausgegeben. Mit der Zeit könnten auch Privatbanken zugelassen werden. Fürs erste bleibt dies als eine zukünftige Entscheidung durch die Stimmberechtigten übrig.
Mit diesen Maßnahmen wird sichergestellt, dass die Bürger die Währung auch erhalten können. Einige Arbeitnehmer werden Stellenangebote der Regierung akzeptieren, um im öffentlichen Sektor zu arbeiten. Unternehmen, die zumindest anfänglich durch öffentliche Darlehen finanziert werden, können damit ihre Produktion aufnehmen und ihre Güter oder Dienstleistungen an Kunden verkaufen, wobei sie Einnahmen in Bucks erzielen. Der Rest der Bevölkerung im erwerbsfähigen Alter wird dadurch in der Lage sein, eine Beschäftigung im privaten Sektor gegen Bezahlung mit Bucks zu finden.
Die Regierung kündigt außerdem ein Programm zur Arbeitsplatzgarantie an. Jeder, der anderswo keine Arbeit findet, kann eine von der Administration finanzierte und von den Kommunalverwaltungen oder auch den Gemeindeorganisationen verwaltete Stelle als garantierten Arbeitsplatz annehmen. Wer aufgrund von Alter oder Krankheit arbeitsunfähig wird erhält eine staatliche Rente. Für die Buchhaltung werden diese Rentenzahlungen als negative Steuern und nicht als Ausgaben behandelt, da sie keine direkten Ausgaben für Güter und Dienstleistungen darstellen.
Mit diesen Richtlinien kann jeder Geld in Form von Bucks erhalten. Sie werden entweder als neu ausgegebene Währung in Umlauf gebracht, wenn die Regierung Renten oder Darlehen auszahlt, oder als Umlaufswährung, wenn Haushalte oder Unternehmen Zahlungen mit Bucks leisten, die jedoch durch die Besteuerung wieder ausgelöscht werden.
Um die wirtschaftliche Tätigkeit sowie das Sparen zu erleichtern erhalten die Bürger das Recht, bei der öffentlichen Bank Konten zu führen. Zahlungen für Waren und Dienstleistungen können durch das Lastschriftverfahren und die Gutschrift von Bankkonten oder den Austausch von Hartwährung erfolgen.
Zusammenfassend lässt sich sagen, dass die Einführung einer Währung auf Buckwell Island eine zweistufige Logik beinhaltet. Erstens stellt die Regierung sicher, dass die Leute bereit sind diese Währung zu akzeptieren, indem sie verlangt dass Steuern und ähnliche Gebühren ausschließlich in Bucks bezahlt werden. Dieser Schritt sorgt zumindest für eine gewisse Nachfrage nach Bucks, da die Menschen sie zwingend zur Zahlung der Steuern benötigen. Zweitens wird die Währung durch Staatsausgaben in Umlauf gebracht. Die Regierung gibt Bucks aus, indem sie Arbeitnehmer einstellt, Renten auszahlt, Kredite an Unternehmen vergibt und einen Teil ihrer Produktion kauft.
Es bleibt anzumerken, dass es für niemanden möglich war Steuern zu bezahlen, bevor die Währung nicht tatsächlich herausgegeben wurde. Solange nicht die Regierung Geld für Güter und Dienstleistungen oder zu zahlende Renten ausgibt oder die öffentliche Bank entsprechende Kredite genehmigt, würde es niemandem möglich sein, Geld zu verdienen. Eine Implikation daraus bedeutet, dass Staatsausgaben und öffentliche Kredite logischerweise vor der Zahlung von Steuern existieren müssen. Die Ausgaben sowie die Kreditvergabe der Regierung werden daher nicht durch die Höhe der in der Vergangenheit gezahlten Steuern eingeschränkt.
Im Gegenteil, die Fähigkeit der Bürger zur Zahlung von Steuern stammt aus staatlichen Ausgaben und Krediten. Eine währungsemittierende Regierung wie etwa die von Buckwell Island kann es sich immer leisten, alles zu erwerben, was in ihrer eigenen Währung verkauft wird. Mit anderen Worten, wenn etwas einen Verkaufspreis in Bucks hat, hat die Inselregierung immer die Möglichkeit es zu kaufen, da sie der einzige Emittent von Bucks ist.
Mit Hilfe von Datenbanken, die von der öffentlichen Bank verwaltet werden, erfolgt die Einführung eines Systems der Buchführung und des Rechnungswesens. Wann immer die Regierung entscheidet, Geld auszugeben oder auszuleihen, tippt die öffentliche Bank die entsprechenden neuen Zahlen in ihre Tabellen ein. Wenn das Magistrat beispielsweise 100 Bucks für Büroausstattungen bezahlt, dann wird das Konto des entsprechenden Lieferanten von der öffentlichen Bank um diesen Betrag erhöht. Diese neue Einlage stellt somit einen Vermögenswert der Firma und eine Verpflichtung des Staates dar.
Der lokale Anbieter gehört als einzelne Einheit zum sogenannten Nicht-Regierungssektor. Dieser Sektor umfasst alle Haushalte und privaten Unternehmen auf der Insel sowie alle Ausländer, die Transaktionen in Bucks tätigen.
Wenn die Regierung 100 Bucks für Bürobedarf ausgibt, erhöhen sich die finanziellen Vermögenswerte des Nicht-Regierungssektors in seiner Gesamtheit um den gleichen Betrag. Dieser Anstieg der nicht-staatlichen finanziellen Vermögenswerte wird durch einen Anstieg der Verbindlichkeiten des Staates in gleicher Höhe ausgeglichen. Auf diese Weise werden Bucks (die gleichzeitig Staatsschulden und nichtstaatliche Vermögenswerte sind) aus dem Nichts geschaffen.
Umgekehrt, wenn der stationäre Lieferant vielleicht 30 Bucks Steuern zahlt, wird dieser Betrag von seinem Bankkonto abgezogen. Diese Aktion zerstört 30 Bucks. Sie existieren dann einfach nicht mehr. Das Vermögen der Firma sinkt um 30 Bucks, ebenso wie die Verbindlichkeiten der öffentlichen Hand. Insgesamt verringern sich die finanziellen Vermögenswerte des nichtstaatlichen Sektors um diesen Betrag ebenso wie die ausstehenden Schulden des Staates.
Kurz gesagt, Staatsausgaben und -kredite schaffen Bucks, die finanzielle Vermögenswerte des nichtstaatlichen Sektors und entsprechende Verbindlichkeiten der Regierung erzeugen. Besteuerung eliminiert dagegen Geld. Darlehensrückzahlungen an die öffentliche Bank funktionieren ebenso als Steuerzahlungen und löschen so das Geld. Die Erbringung anderer staatlicher Abgaben, etwa durch die Zahlung von Lizenzgebühren oder Geldstrafen, beseitigt ebenfalls Geld.
Aus logischer Sicht kann etwas nicht zerstört werden bevor es existiert. Bucks müssen demnach erst durch Staatsausgaben oder Kreditvergabe geschaffen werden, bevor sie durch Steuern, die Rückzahlung öffentlicher Darlehen oder die Erfüllung anderer finanzieller Verpflichtungen gegenüber der Regierung beseitigt werden können. Oder, um es anders auszudrücken, die Regierung muss ihre finanziellen Verbindlichkeiten zuerst eingehen, bevor sie wieder gelöscht werden können.
Natürlich gibt es keine Begrenzung für die Anzahl der finanziellen Verbindlichkeiten, die das Kabinett in seiner eigenen Währung begeben kann. Für die Regierung von Buckwell Island ist es daher auch nie eine Frage der Erschwinglichkeit, wenn es um Dinge geht, die irgendwer zum Verkauf anbietet. Um Verpflichtungen einzugehen trifft sie einfach entsprechende Entscheidungen, wie etwa bestimmte Ausgaben zu tätigen, Renten zu zahlen oder Kredite zu vergeben. Mit jeder beschlossenen Transaktion werden die Bucks erzeugt, indem die öffentliche Bank sie in die Konten der Empfänger, Rentner oder Kreditnehmer einträgt.
Das Fehlen einer finanziellen Obergrenze bedeutet jedoch nicht, dass dem realen Umfang keine Grenzen gesetzt sind. Es wäre für die Regierung von Buckwell Island sinnlos, ihre Ausgaben zu erhöhen, wenn es keine tatsächlichen Güter und Dienstleistungen gäbe, die produziert werden könnten, um diese zusätzliche Nachfrage zu decken. Auf diese Weise zu handeln, würde lediglich die Preise verschiedener Waren und Dienstleistungen in die Höhe treiben.
Und da die Preise für diese Waren und Dienstleistungen auch in die Kosten für die Herstellung anderer Waren und Dienstleistungen einfließen könnten, wäre eine übermäßige Inflation die Folge, bei der die Preise im Durchschnitt rasch ansteigen und für einige Zeit auch weiter zulegen würden. Durch die Inflation verlöre die Währung einen Teil ihrer Kaufkraft. Eine Einheit der Währung – ein Buck für die Insulaner – würde somit weniger wert sein als zuvor.
Glücklicherweise verstehen die Regierung und die Bürger von Buckwell Island, dass das Niveau der Gesamtausgaben – zu denen die Ausgaben der Regierung, der Haushalte und Unternehmen der Insel und der Ausländer gehören – in einem vernünftigen Verhältnis zu der Fähigkeit der Gesellschaft gehalten werden muss, real entsprechende Waren und Dienstleistungen zu produzieren. Dies bedeutet nicht zwangsläufig, dass die Steuern so hoch sein müssen wie die Staatsausgaben. In dem Maße, in dem Haushalte, Unternehmen und Ausländer weniger als ihr Einkommen ausgeben wollen, verringert dies die Gesamtnachfrage und ermöglicht es der Regierung, etwas mehr als ihre Steuern auszugeben, ohne die Nachfrage zu stark zu erhöhen.
Obwohl unsere Erzählung im Vergleich zu den Komplexitäten moderner Volkswirtschaften sehr einfach ausfällt, werden einige grundlegende Punkte hervorgehoben, die helfen können die eingangs gestellten Fragen zu beantworten. Die Einführung realitätsnäherer Faktoren, wie zum Beispiel eines privaten Bankensektors würde die Einzelheiten der Geschichte erheblich verkomplizieren, aber die grundlegenden Punkte, die derzeit erläutert werden nicht verändern. Zurück zu diesen Fragen:
Frage 1. Woher kommt eine nationale Währung?
Antwort: In einer Gesellschaft mit einer währungsausgebenden Regierung entsteht die Währung aufgrund von Regierungsentscheidungen, um Geld auszugeben oder es zu verleihen. Wann immer die Regierung von Buckwell Island den Beschluss fasst, Zahlungsmittel einzusetzen oder Kredite zu vergeben, werden Bucks erzeugt. Wie bereits erwähnt, handelt es sich bei den so geschaffenen Bucks um eine finanzielle Verbindlichkeit des Staates – eine Form der Verpflichtung, die der Staat unbegrenzt ausgeben kann – und um einen finanziellen Vermögenswert von nichtstaatlichen Akteuren.
Frage 2. Wie funktioniert ein Währungssystem eigentlich grundsätzlich?
Antwort: Die Währung kommt ursprünglich von der Regierung. Wenn die Buckwell Insulaner Waren oder Dienstleistungen (einschließlich Arbeitsleistungen) an die Regierung verkaufen, erhalten sie Bucks als Einkünfte. Wenn Unternehmen Kredite von der öffentlichen Bank aufnehmen, um in die Produktion zu investieren oder Arbeitskräfte einzustellen, gehen diese Ausgaben ebenfalls an jemanden als Einkommen. Auf diese Weise gelangen Bucks in die Wirtschaft und können für verschiedene Zwecke innerhalb der Wirtschaft verwendet werden.
Einige der als Einkommen erhaltenen Bucks werden von Haushalten und Unternehmen zur Zahlung von Steuern verwendet. Einige werden auf Konten bei der öffentlichen Bank oder in harter Währung gespart. Einige werden verwendet, um Waren und Dienstleistungen von Ausländern zu kaufen. Und einige werden benutzt, um Güter und Dienstleistungen von anderen in der Inselgemeinschaft zu erwerben, wodurch zusätzliches Einkommen geschaffen wird. Auf diese Weise zirkulieren Bucks von einem Haushalt oder Geschäft zu einem anderen, bis sie irgendwann durch Besteuerung eliminiert werden.
Frage 3. Warum sollten die Menschen einer nationalen Währung überhaupt zustimmen?
Antwort: Ein wichtiger Grund ist der, dass sich die Leute diese Währung verschaffen müssen, um ihre Steuern zu zahlen oder andere finanzielle Verpflichtungen zu erfüllen, die ihnen von der Regierung auferlegt wurden. Dies stellt sicher, dass die Buckwell Insulaner gerade die Bucks akzeptieren, im Gegensatz zu anderen Währungen. Die Erhebung von Steuern und anderen staatlichen Abgaben ist nicht unbedingt der einzige Grund, warum Menschen die Währung akzeptieren. Doch dieser Faktor reicht aus, um zumindest eine Grundnachfrage für die Währung sicherzustellen.
Frage 4. Wie können wir darauf vertrauen, dass eine nationale Währung nicht zusammenbricht und dass die Menschen sie auch weiterhin in wirtschaftlichen Transaktionen akzeptieren werden?
Antwort: Ein völliger Zusammenbruch der Währung würde bedeuten, dass Waren und Dienstleistungen nicht mehr mit der Währung gekauft werden könnten. Es würde bedeuten, dass niemand mehr bereit wäre, diese Währung für irgendetwas zu akzeptieren. Ein vollständiger Ausfall der Währung wird aber nicht stattfinden, solange die Regierung Steuern und andere Verpflichtungen, die auf ihre Währung lauten, effektiv durchsetzt. Es ist die erfolgreiche Erzwingung dieser Verpflichtungen, die garantiert, dass die Währung im Austausch zumindest in gewissem Maße akzeptabel bleibt.
Dennoch haben wir natürlich auch erkannt, dass die Währung einen Teil ihrer Kaufkraft verlieren kann, wenn die Steuerlast im Verhältnis zur Höhe der Staatsausgaben zu gering wird. Wenn Steuern sehr niedrig gehalten werden, jedoch das Magistrat im Vergleich viel Geld ausgeben würde, könnte dies (in Kombination mit anderen Ausgaben) mehr Nachfrage verursachen, als die Wirtschaft zeitnah verkraften könnte, und für viele Waren und Dienstleistungen zu einem Preisanstieg führen. Mit einer Einheit der Währung – einem Buck für die Insulaner – würde man dann weniger kaufen können als zuvor. Die Kaufkraft der Währung würde sinken.
In dieser Hinsicht kommt es auf die Höhe der Ausgaben im Allgemeinen an, sei es durch Regierungen oder Nichtregierungsorganisationen. Alle Aufwendungen bergen ein gewisses Inflationsrisiko, wenn sie dazu führen, dass die Gesamtnachfrage die Kapazität der Volkswirtschaft zusätzlichen Output zu liefern übersteigt. Je mehr Haushalte, Unternehmen und Ausländer Geld sparen wollen (statt es auszugeben), desto mehr können die Staatsausgaben die Steuerzahlungen übersteigen, ohne eine übermäßige Inflation zu verursachen.
Die Lösung bei einem Ausbruch einer schweren Inflation wäre demnach entweder die Kürzung der Regierungsausgaben, Steuererhöhungen oder eine Kombination von beidem. Diese Maßnahmen würden das Niveau der öffentlichen und / oder privaten Ausgaben einschränken und dazu beitragen, den Inflationsdruck in Grenzen zu halten. In Ermangelung einer Arbeitsplatzgarantie würden die Maßnahmen allerdings mit großer Wahrscheinlichkeit zu Arbeitslosigkeit führen. Glücklicherweise hat Buckwell Island eine Jobgarantie. Dieses Programm stellt sicher, dass die Vollbeschäftigung trotz einer Verringerung der Gesamtausgaben für Güter und Dienstleistungen, die gelegentlich zur Eindämmung der Inflation erforderlich sein könnten, aufrechterhalten werden kann.
Frage 5. Kann eine Regierung jemals pleite gehen und die Bürger die Rechnung dafür bezahlen lassen?
Antwort: Eine währungsemittierende Regierung kann niemals pleite gehen, solange sie in ihrer eigenen Währung operiert und auf Kredite in Fremdwährungen verzichtet. (In dem Maße, wie sich eine Regierung in einer fremden Währung verschuldet, reduziert sie sich auf den Status eines Währungsnutzers und kann in finanzielle Schwierigkeiten geraten.) Eine Regierung, die an ihrer eigenen Währung festhält, steht nicht unter finanziellen Zwängen. Sie kann immer mehr Geld schaffen, wenn dies angemessen erscheint.
Frage 6. Kann die finanzielle Tragbarkeit einer solchen Währung sogar ein Problem für die Regierung werden?
Antwort: Eine währungsausgebende Regierung kann jederzeit kaufen, was in ihrer eigenen Währung verfügbar ist. Aus demselben Grund – und auch auf die Gefahr hin, das Offensichtliche zu wiederholen – kann die Regierung nicht kaufen, was nicht zu verkaufen ist. Vereinfacht gesagt, kann es an natürlichen Ressourcen mangeln. Es kann zu einem Mangel an Arbeitskräften kommen. Es kann einen Mangel an Wissen und technischem Know-how geben, der verhindert, dass bestimmte Waren oder Dienstleistungen innerhalb eines bestimmten Zeitrahmens geliefert werden. Diese Einschränkungen setzen Grenzen für das, was real gemacht werden kann. Aber, was noch wichtiger ist: Alles, was innerhalb dieser realen Grenzen getan werden kann, ist für eine Regierung mit eigener Währung finanzierbar.
(eigene Übersetzung eines Blogbeitrages des australischen Ökonomen Peter Cooper)