Wie sonst sind die Bilanzen in den Provinzen eines jeden Reiches jemals ausgeglichen worden, wenn nicht durch die Kraft dieses Prinzips, welches es dem Geld unmöglich macht, seinen Wert zu verlieren und über den Anteil der Arbeit und der Waren, die es in jeder Provinz gibt, hinaus entweder zu sinken oder zu steigen?
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Jeder Mann, der an diesem Tag durch ganz Europa reist, kann sehen, das aufgrund der Warenpreise sich der Wert des Geldes nahezu überall, trotz der absurden Eifersucht der Fürsten und Staaten, fast auf dasselbe Niveau gebracht hat; und dass die Differenz zwischen einem Reich und einem anderen in dieser Hinsicht nicht größer ist als häufig zwischen den verschiedenen Provinzen desselben Reichs.
aus dem Kapitel ‘Of the Balance of Trade’ aus „Essays, Moral, Political and Literary“ des schottischen Philosophen David Hume
Was zählt, so argumentiert Hume hier, ist die „Kunst und Industrie“ jeder Nation – oder Provinz. Die ausgleichenden Ströme mögen geblockt sein – „wie jeder Körper aus Wasser über das Niveau des umgebenden Elements erhöht werden kann“ – aber real ist real und Bilanzen sind Bilanzen. Wenn es einen großen und anhaltenden Handelsbilanzüberschuss in einem Bereich gibt, und es erfolgen keine Wechselkursanpassungen, sind die Folgen für die Kapitalbilanz unvermeidlich.
Trotzdem werden wir wohl noch jede Menge mehr „absurder Eifersucht“ erleben können, bevor die Saga der Eurozone zu Ende ist.
(eigene Übersetzung aus einem Blogbeitrag von The Enlightened Economist)