Milton Friedman galt als ein mächtiger wirtschaftspolitischer Magier. Seine Worte verzau-berten die Menschen zu glauben, dass die Nacht der Tag sei, entgegen den Beweisen ihrer eigenen Augen.
Der US-amerikanische Ökonom Milton Friedman
Friedmans Maxime, dass „Inflation überall und immer ein monetäres Phänomen ist“ wird von Ökonomen weithin geglaubt, obwohl es mehr als offensichtlich ist, dass die Produk-tionskosten, insbesondere die Energiekosten, eine wichtige Rolle bei der Entstehung von Inflation spielen.
Heute steigt die Inflation rund um den Globus. Ökonomen im Bann Friedmans suchen und finden monetäre Ursachen. Zentralbanken auf der ganzen Welt verfolgten eine äußerst expansive Geldpolitik, um die Große Rezession zu bekämpfen, die auf die globale Finanzkrise von 2007 folgte.
Zur großen Überraschung vieler hochrangiger Ökonomen gab es keine inflationären Auswirkungen. Ermutigt durch diese Erfahrung pumpten die Zentralbanken während der COVID-Ära erneut Geld in eine stotternde Wirtschaft. Auch hier reagierte die Inflation nicht. Aber jetzt, nach dem Ende all dieser monetären Expansion, hat die Inflation plötzlich einen Hochstand erreicht.
Da die Friedmaniter glauben, dass die Inflation monetäre Ursachen haben muss, sind sie gezwungen zu denken, dass die fünfzehn Jahre der monetären Expansion seit 2008 plötzlich zu einer steigenden Inflation im Jahr 2022 geführt haben.
Wenn wir unsere Augen für globale Ereignisse öffnen, können wir viel offensichtlichere Quellen für die aktuelle Inflation finden. Die COVID-Krise führte zum Zusammenbruch der globalen Lieferketten. Als sich die Weltwirtschaft erholte und die Nachfrage auf das Niveau vor COVID stieg, hielten es die Produzenten für notwendig, sich an alternative, teurere Lieferanten zu wenden.
Die sich verschärfenden Handelskriege der USA mit China haben die Produktionskosten in beiden Ländern erhöht. Steigende Energiepreise in Europa aufgrund des Ukraine-Krieges haben die Industrie teilweise lahmgelegt und zu massiven Preiserhöhungen geführt. USA, Europa und China sind die drei größten Volkswirtschaften, die mehr als 60% der globalen Produktion herstellen.
Keiner dieser Faktoren hat etwas mit der Geldmenge oder den Zinssätzen zu tun. Eine politische Lektion für Pakistan wäre, der Entwicklung einheimischer Alternativen für die Energieerzeugung höchste Priorität einzuräumen. Dies würde nicht nur der importierten Inflation entgegenwirken, sondern auch den Klimawandel bekämpfen, der katastrophale Auswirkungen in Form von Überschwemmungen hatte.
Wir werden diesen Artikel abschließen, indem wir eine einfache Wirtschaftstheorie diskutieren, die Friedmanites weiterhin verblüfft. Friedmans Ansichten basieren auf einer sehr einfachen Idee der klassischen Ökonomie. Bei einer festen Menge an Gütern, wenn wir die Geldmenge in der Wirtschaft verdoppeln, dann werden sich auch die Preise verdoppeln.
Keynes beobachtete, dass dies während der Weltwirtschaftskrise nicht der Fall war, als das Produktionsniveau im Vergleich zu dem, was es sein könnte sehr niedrig ausfiel. Er stellte fest, dass das Fluten von Geld in die Wirtschaft zu einer erhöhten Produktion führen würde. Wenn wir die Waren verdoppeln und das Geld verdoppeln, dann würde keine Inflation entstehen.
Friedmaniten (Monetaristen) lehnen diese keynesianische Grundidee ab. Sie argumentieren, dass der Geldzufluss nicht zu einer erhöhten Produktion führt, so dass die Inflation aus der erhöhten Geldmenge resultieren wird. Empirische Erfahrungen unterstützen dagegen Keynes stark gegen Friedman. Im Gegensatz zu Monetaristen baut die Modern Monetary Theory (MMT) auf dieser keynesianischen Einsicht auf und schärft sie, wie wir weiter unten diskutieren.
Die historische Erfahrung zeige, dass die Ausweitung der Geldmenge durch die Zentralbank nicht unbedingt die Wirtschaftssektoren mit hoher Arbeitslosigkeit erreichte. Stattdessen könnte das Geld in Sektoren fließen, die mit voller Kapazität arbeiten und Inflation verursachen, entgegen keynesianischer Ansichten.
Dieses Phänomen wurde als „Stagflation“ bezeichnet – Arbeitslosigkeit zusammen mit Inflation. Die MMT schlägt vor, dass das Geld gezielt auf die Arbeitslosigkeit ausgerichtet werden sollte, um dies zu verhindern. Die wichtigste politische Empfehlung der MMT ist ein Jobgarantieprogramm. Die wertvollste Ressource für Arbeitslose in einer Volkswirtschaft ist die Arbeit.
Wenn wir Geld ausgeben, um einem arbeitslosen Arbeiter eine produktive Arbeit zu bieten, dann wird die Zunahme des Geldes automatisch durch die Steigerung der Produktion ausgeglichen. Mehr Geld in Kombination mit mehr Produktion wird nicht zu Inflation führen. Jobgarantieprogramme wurden erfolgreich in Argentinien, Indien, Schweden, Äthiopien, China, Tunesien und vielen anderen Ländern getestet.
Die Ausarbeitung eines effektiven Arbeitsplatzgarantieprogramms erfordert die Sicherstellung, dass das von der Zentralbank geschaffene Geld in produktive Arbeit fließt und nicht an untätige Verbraucher, die die Nachfrage erhöhen, ohne die Produktion zu steigern. Unsere Jugend ist die wertvollste Ressource, die wir haben. Die wichtigste Herausforderung für unsere politischen Entscheidungsträger besteht darin, die MMT anzuwenden um ihnen allen produktive Arbeitsplätze zu bieten.
(Eigene Übersetzung eines Blogbeitrages des pakistanischen Ökonomen Asad Zaman)