{"id":23125,"date":"2014-06-16T12:34:20","date_gmt":"2014-06-16T10:34:20","guid":{"rendered":"http:\/\/www.joerglipinski.de\/blog\/?p=23125"},"modified":"2020-05-12T07:42:44","modified_gmt":"2020-05-12T05:42:44","slug":"nur-subprime-kredite-treiben-offenbar-die-amerikanischen-konsumausgaben-noch-an","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.joerglipinski.de\/blog\/nur-subprime-kredite-treiben-offenbar-die-amerikanischen-konsumausgaben-noch-an\/","title":{"rendered":"Nur Subprime-Kredite treiben offenbar die amerikanischen Konsumausgaben noch an"},"content":{"rendered":"

Nach einem vorherigen Post von Mian und Sufi auf ihrem Blog<\/a> scheint die amerikanische Volkswirtschaft seit zwei Jahren vor allem einen Boom bei den Autok\u00e4ufen zu erleben. Den beiden US-\u00d6konomen zufolge ist dieser Anstieg der Konsumausgaben allerdings haupts\u00e4chlich durch eine aggressive Kreditvergabe an Darlehensnehmer mit niedrigen Kreditscores<\/a>, sogenannten Subprime-Krediten<\/a>, erfolgt. <\/p>\n

In diesem Beitrag werden dann noch einige Nachweise f\u00fcr diese Auffassung pr\u00e4sentiert:<\/p>\n

\"Haushaltsnahe<\/a><\/center><\/p>\n

In der Tabelle oben zeigen sie die US-Einzelhandelsausgaben f\u00fcr Haushaltsger\u00e4te, M\u00f6bel und Heimwerker, oder kurz gesagt alle „haushaltsnahen Ausgaben“ (blaue Linie) und die Ausgaben f\u00fcr neue Autos (rote Linie) von 1998 bis 2014 auf.<\/p>\n

<\/p>\n

Dabei sind die beiden gro\u00dfen Subprime-Kreditbooms grau hervorgehoben – der Subprime-Hypothekenkreditboom von 2003 bis 2006, und der Subprime-Autokreditboom 2010-2014. Allerdings muss man auch ber\u00fccksichtigen, dass nur die Daten der jeweils ersten vier Monate eines jeden Jahres f\u00fcr diese Grafik Ber\u00fccksichtigung fanden, um auch 2014 mit in die Aufstellung nehmen zu k\u00f6nnen.<\/p>\n

Als die Subprime-Hypotheken 2003-2006 boomten, stiegen alle haushaltsnahen Ausgaben logischerweise ebenfalls. Sobald der Subprime-Kreditmarkt abgest\u00fcrzt war, gingen auch diese Aufwendungen dramatisch zur\u00fcck. Und immer noch liegt heute der haushaltsbedingte Konsum nominal unter dem Niveau von 2006. Das ist ein typisches Anzeichen eines unglaublichen Boom- und Bust-Zyklus<\/a>.<\/p>\n

F\u00fcr die Auto-Ausgaben entwickelte sich das Wachstum vor der Rezession positiv, aber eher unspektakul\u00e4r. Doch sobald sich die Subprime-Autokredite im Jahr 2011 und danach aufheizten, stiegen auch die K\u00e4ufe von neuen Kraftfahrzeugen. Das Wachstum durch neue Autoverk\u00e4ufe von 2011 bis 2014 war wirklich beeindruckend.<\/p>\n

Auch in diesem Fall kann man feststellen, dass die Konsumausgaben in einem bestimmten Markt offenbar immer dann besonders stark ansteigen, wenn die Subprime-Kredite in diesem Markt ebenso kr\u00e4ftig zulegen.<\/p>\n

Es erscheint also so, als w\u00e4ren die Subprime-Kredite der Schl\u00fcssel zur Steigerung der Konsumausgaben in der US-Wirtschaft. Das Finanzsystem lebte vor der Krise von der Kreditvergabe f\u00fcr H\u00e4user, und jetzt l\u00e4uft es genauso bei der Verschuldung f\u00fcr neue Autos. <\/p>\n

Eine beunruhigende Grundtendenz, wie die beiden Autoren durchaus zu Recht feststellen.<\/p>\n

(eigene \u00dcbersetzung eines Artikels von Atif Mian und Amir Sufi – House of Debt<\/a>)<\/em><\/p>","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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