{"id":2398524,"date":"2015-12-20T00:02:19","date_gmt":"2015-12-19T23:02:19","guid":{"rendered":"http:\/\/www.joerglipinski.de\/blog\/?p=2398524"},"modified":"2026-03-26T09:37:06","modified_gmt":"2026-03-26T08:37:06","slug":"frances-coppola-euro-verzweifelung-und-die-deutschen-sirenengesaenge","status":"publish","type":"post","link":"http:\/\/www.joerglipinski.de\/blog\/frances-coppola-euro-verzweifelung-und-die-deutschen-sirenengesaenge\/","title":{"rendered":"Frances Coppola: Euro-Verzweifelung und die deutschen Sirenenges\u00e4nge"},"content":{"rendered":"

In einem ihrer Posts<\/a> warnte die britische Finanzexpertin Frances Coppola<\/a> vor den „Sirenenstimmen“, die eine straffere Geldpolitik verlangen, w\u00e4hrend die Wirtschaft der Eurozone weiter in einem toxischen Gleichgewicht niedrigen Wachstums, Null-Inflation und hartn\u00e4ckig hoher Arbeitslosigkeit feststeckt. <\/p>\n

\"Lorelei<\/a>
\nHeinrich Heines<\/a> Gedicht \u00fcber die Sirenenges\u00e4nge der Loreley<\/em><\/center><\/p>\n

Insbesondere verwies sie auf das Jahresgutachten<\/a> des Sachverst\u00e4ndigenrates<\/a>, mit dem die „F\u00fcnf Wirtschaftsweisen“ von der EZB<\/a> ein Aussetzen oder Reduzieren der Staatsanleihenk\u00e4ufe<\/a> (QE) forderten. Weiter schrieb sie<\/a>:<\/p>\n

<\/p>\n

…
\nDoch es erscheint [auch] in Deutschland keine Rechtfertigung f\u00fcr die Straffung der Geldpolitik zu geben. Also warum verlangt eine Gruppe von deutschen „Wirtschaftsexperten“ nicht nur das Ende der quantitativen Lockerung, sondern auch noch deren komplette Zur\u00fccknahme? Ein Indiz liefert folgendes Zitat:<\/p>\n

Niedrige Zinsen bergen Risiken f\u00fcr die Finanzstabilit\u00e4t und erodieren auf mittlere Sicht die Gesch\u00e4ftsmodelle der Banken und Versicherer. Nur mit makroprudentieller<\/a> Regulierung kann man diese Probleme nicht l\u00f6sen.<\/b><\/p>\n

Ja, wie \u00fcblich geht es hier um die Banken.
\n…
\nEs ist wahr, dass anhaltend niedrige Zinsniveaus die Nettozinsmargen der Banken reduzieren. Ebenso werden auch die flachen Ertragskurven durch das QE<\/a> verursacht. Doch dagegen muss man den Nutzen f\u00fcr die Unternehmen stellen, die Kredite sowohl von den Banken und von den M\u00e4rkten zu deutlich niedrigeren Zinsen erhalten, als es sonst der Fall w\u00e4re.<\/p>\n

Eine Umfrage zum Kreditgesch\u00e4ft der EZB legt etwas \u00fcberraschend nahe, dass QE bisher einen signifikant positiven Effekt auf die Kreditbedingungen in der Eurozone hatte. Doch selbst mit QE ist die Kreditvergabe an Unternehmen immer noch am Boden und Darlehen an private Haushalte sind nur geringf\u00fcgig positiv. Ohne QE k\u00f6nnte die Kreditvergabe weiter fallen, mit entsprechenden Nachteilen f\u00fcr die Wirtschaft der Eurozone. Warum sollten also die Probleme der deutschen Banken die Richtung der Geldpolitik der Eurozone diktieren?
\n…
\nDie herrschende Klasse in Deutschland scheint regelrecht darauf versessen zu sein, das Schiff Eurozone direkt gegen die Felsen zu steuern.
\n…<\/p><\/blockquote>\n

(eigene \u00dcbersetzung eines Auszuges aus einem Blogbeitrag<\/a> der britischen Finanzexpertin Frances Coppola<\/a>)<\/em><\/p>","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

In einem ihrer Posts warnte die britische Finanzexpertin Frances Coppola vor den „Sirenenstimmen“, die eine straffere Geldpolitik verlangen, w\u00e4hrend die Wirtschaft der Eurozone weiter in einem toxischen Gleichgewicht niedrigen Wachstums, Null-Inflation und hartn\u00e4ckig hoher Arbeitslosigkeit feststeckt. Heinrich Heines Gedicht \u00fcber<\/p>\n","protected":false},"author":2,"featured_media":0,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[3],"tags":[34,27,32,18],"class_list":["post-2398524","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-oekonomie","tag-inflation","tag-investition","tag-schulden","tag-wirtschaft"],"_links":{"self":[{"href":"http:\/\/www.joerglipinski.de\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/2398524","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"http:\/\/www.joerglipinski.de\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"http:\/\/www.joerglipinski.de\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"http:\/\/www.joerglipinski.de\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/users\/2"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"http:\/\/www.joerglipinski.de\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=2398524"}],"version-history":[{"count":33,"href":"http:\/\/www.joerglipinski.de\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/2398524\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":8368565,"href":"http:\/\/www.joerglipinski.de\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/2398524\/revisions\/8368565"}],"wp:attachment":[{"href":"http:\/\/www.joerglipinski.de\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=2398524"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"http:\/\/www.joerglipinski.de\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=2398524"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"http:\/\/www.joerglipinski.de\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=2398524"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}