{"id":20130756,"date":"2022-08-06T07:00:49","date_gmt":"2022-08-06T05:00:49","guid":{"rendered":"http:\/\/www.joerglipinski.de\/blog\/?p=20130756"},"modified":"2022-08-02T10:39:24","modified_gmt":"2022-08-02T08:39:24","slug":"geschichtsstunde-takahashi-korekiyo-der-japanische-keynes","status":"publish","type":"post","link":"http:\/\/www.joerglipinski.de\/blog\/geschichtsstunde-takahashi-korekiyo-der-japanische-keynes\/","title":{"rendered":"Geschichtsstunde: Takahashi Korekiyo – der japanische Keynes"},"content":{"rendered":"

Um f\u00fcnf Uhr morgens am 26. Februar 1936<\/a> brachen rebellierende Soldaten im Schnee-treiben die T\u00fcren des Hauses des japanischen Finanzministers Takahashi Korekiyo<\/a> in Tokio<\/a> auf. <\/p>\n

\"Series<\/a>
\nJapanische 50-Yen-Banknote aus den 1950er Jahren
\nmit dem Portr\u00e4t von Takahashi Korekiyo<\/em><\/center><\/p>\n

Zwei ihrer Offiziere gingen in den Raum, in dem Takahashi schlief und ermordeten ihn mit mehreren Pistolensch\u00fcssen. Anschlie\u00dfend wurde sein K\u00f6rper von den Soldaten unter „Verr\u00e4ter“-Rufen f\u00f6rmlich zerhackt. <\/p>\n

<\/p>\n

So endete das Leben eines der damals popul\u00e4rsten und beliebtesten Politikers und \u00d6konomen der japanischen Vorkriegs\u00e4ra. Einer seiner M\u00f6rder sagte sp\u00e4ter vor Gericht aus, er h\u00e4tte sterben m\u00fcssen, weil er eine radikal andere Wirtschafts-, Au\u00dfen- und Milit\u00e4rpolitik als die japanische Armee bef\u00fcrwortete.<\/p>\n

Takahashi Korekiyo war der 20. Premierminister von Japan und amtierte zweimal, das letzte Mal kommissarisch 1932. Er hatte zuvor als Vizepr\u00e4sident und sp\u00e4ter ganz an der Spitze der Bank von Japan gearbeitet. In den meisten F\u00e4llen aber \u00fcbte er das Amt des Finanzministers unter verschiedenen Regierungen aus, von den sp\u00e4ten 1920er Jahren bis zu seinem Tod im Jahr 1936.<\/p>\n

Er ist in Japan bekannt und renommiert wegen der Aufgabe des Goldstandards am 13. Dezember 1931 und der Einf\u00fchrung einer stimulierenden Finanzpolitik mittels Zentralbankkrediten, mit der er das Land der aufgehenden Sonne in den 1930er Jahren von der Gro\u00dfen Depression erl\u00f6ste. Damit erarbeitete er sich eine au\u00dferordentliche Reputation, die unter Japanern bis heute anh\u00e4lt.<\/p>\n

Allerdings hatte er sich auch m\u00e4chtige Feinde gemacht, vor allem unter den Milit\u00e4rs. Takahashi galt als moderater Staatsmann, der sowohl in wirtschaftlicher als auch machtpolitischer Hinsicht eher eine Partnerschaft mit den USA und Europa favorisierte und von den isolatorischen Absichten der japanischen Generalit\u00e4t nicht \u00fcberzeugt war. <\/p>\n

Da er deshalb auch das \u00f6konomische Gewicht mehr auf steigende Exporte und eine gleichzeitig erh\u00f6hte Binnennachfrage legen wollte, opponierte er zu verschiedenen Zeitpunkten gegen einen immer weiter wachsenden Milit\u00e4retat. Gerade diese Haltung war es wohl, die auch zu seiner Ermordung w\u00e4hrend des Putsches der Garderegimenter 1936 f\u00fchrte.<\/p>\n

Gut 10 Jahre zuvor erlebte Japan 1927 einen gewaltigen Kollaps seines privaten Bankensystems, die sogenannte Showa-Finanzkrise<\/a>. Die gute wirtschaftliche Entwicklung Japans nach dem Ersten Weltkrieg hatte zu einem konjunkturellen Boom gef\u00fchrt, \u00e4hnlich den „Goldenen Zwanzigern“<\/a> im Rest der Welt. Finanzspekulation und \u00fcbertriebene Investitionen pumpten allerdings eine gewaltige Spekulationsblase auf, die auch aufgrund der Sp\u00e4tfolgen des Gro\u00dfen Kanto-Erdbebens von 1923<\/a> in jenem Jahr platzte. <\/p>\n

Im Dezember 1931 wurde Takahashi wieder in das Amt des Finanzministers berufen, nachdem er vier Jahre zuvor eigentlich in den Ruhestand gewechselt war. W\u00e4hrend der Weltwirtschaftskrise<\/a> begann er, mittels antizyklischer Fiskalpolitik die Folgen der Rezession in Japan zu bek\u00e4mpfen.<\/p>\n

Nach dem Verlassen des Goldstandards im Dezember 1931 wertete der Wechselkurs des Yen um fast 60 Prozent gegen\u00fcber dem Dollar und \u00fcber 40 Prozent zum britischen Pfund ab, was zu einer enormen Stimulierung der Exporte f\u00fchrte. Erst ab April 1933 stellte die japanische Notenbank die Parit\u00e4t wieder her. <\/p>\n

Takahashi schlug zudem eine Politik stark erh\u00f6hter Staatsausgaben zur Beschleunigung der konjunkturellen Erholung vor. 1932 genehmigte das japanische Parlament einen entsprechenden Antrag, mit dem das steigende Haushaltsdefizit komplett durch von der Bank of Japan herausgegebene Staatsanleihen finanziert werden sollte. In der Folge verzeichnete der ostasiatische Inselstaat weit h\u00f6here Defizite als alle anderen L\u00e4nder in den 1930er Jahren. <\/p>\n

Au\u00dferdem senkte die Notenbank mehrmals 1932 und noch einmal Anfang 1933 die Zinsen. Damit folgte sie den vorhergehenden K\u00fcrzungen der Bank of England und der Federal Reserve in den USA. Auch diese Art der monet\u00e4ren Politik fiel nirgendwo st\u00e4rker aus als in Japan.<\/p>\n

Die Ergebnisse dieser Konjunkturma\u00dfnahmen werden auch heute noch in der wissenschaftlichen Literatur sehr kontr\u00e4r beurteilt, da sie so gar nicht dem neoklassischen Mainstream entsprechen wollen, der sowohl heute als auch damals den \u00f6konomischen Diskurs ma\u00dfgeblich beherrschte.<\/p>\n

Trotzdem lassen sich folgende positive Folgen nicht wegdiskutieren:
\n1. Das reale BIP-Wachstum kehrte rasch zur\u00fcck, im Gegensatz zum Rest der Welt, der weiter in der Rezession verharrte. Zwischen 1932 und 1936 wuchs die reale Industrieproduktion um erstaunliche 62 Prozent.<\/p>\n

2. Die Besch\u00e4ftigung, die auch in Japan in den fr\u00fchen Tagen der Weltwirtschaftskrise eingebrochen war, wuchs kr\u00e4ftig nach der Takahashi-Intervention.<\/p>\n

3. Die Inflation schoss als Folge der Wechselkursabwertung im Jahre 1933 stark nach oben, fiel aber schon im darauf folgendem Jahr z\u00fcgig auf ein niedriges und relativ stabiles Niveau, als die Wachstumsrate der Volkswirtschaft im Rahmen der Unterst\u00fctzung durch die fiskalischen und geldpolitischen Impulse wieder auf die Beine kam.<\/p>\n

Es ist ebenso klar, dass die Aufgabe des Goldstandards ein entscheidender erster Schritt war, weil sie der Regierung den notwendigen Spielraum gew\u00e4hrte, um wichtige innenpolitische Konjunkturma\u00dfnahmen \u00fcberhaupt erst durchf\u00fchren zu k\u00f6nnen. Diese Politik w\u00e4re unter einem Edelmetallstandard nicht m\u00f6glich gewesen, weil sie dann unweigerlich das Au\u00dfenhandelsdefizit vergr\u00f6\u00dfert und die Nation so ihre Goldbest\u00e4nde verloren h\u00e4tte.<\/p>\n

Heute kann man davon ausgehen, dass Takahashi Korekiyo die Zw\u00e4nge genau verstand, die ihm der Goldstandard und damit die Notwendigkeit, die Geldmenge immer im gleichen Verh\u00e4ltnis zum Goldvorrat der Nation zu halten f\u00fcr die Innenpolitik auferlegt hatten. Erst nachdem er diese Einschr\u00e4nkung beseitigen konnte, war er \u00fcberhaupt in der Lage, die ihm (auch durch die japanische Notenbank) zur Verf\u00fcgung stehenden fiskalen und monet\u00e4ren Werkzeuge so einzusetzen, um damit die Binnennachfrage zu st\u00e4rken.<\/p>\n

Den anhaltenden Streit unter den \u00d6konomen um die Wirksamkeit der einzelnen Ma\u00dfnahmen (zumeist hielt man die Abwertung des Wechselkurses und die Fiskalpolitik f\u00fcr besonders effektiv, w\u00e4hrend den Zinssenkungen eher wenig Bedeutung zugemessen wurden; andere Forscher machten den \u00dcbergang von der Demokratie zum Faschismus und den damit verbundenen Druck auf die Gewerkschaften und die Verteilung in der Industrie f\u00fcr sinkende Reall\u00f6hne verantwortlich, durch die Besch\u00e4ftigung und Produktion angeblich zunahmen) beendete im Jahre 2000 praktisch der koreanische Wirtschafts- wissenschaftler Myung Soo Cha<\/a> mit seiner Studie Befreite Takahaschi Korekiyo Japan von der Weltwirtschaftskrise?<\/a>. <\/p>\n

Damit erforschte Cha, welche Auswirkungen diese Anreizfaktoren und Lohnk\u00fcrzungen im einzelnen auf die au\u00dfergew\u00f6hnliche Erholung w\u00e4hrend der Gro\u00dfen Depression hatten. Er ber\u00fccksichtigte dabei auch die Folgen der japanischen Exporte f\u00fcr die Weltproduktion, um feststellen zu k\u00f6nnen, ob der Aufschwung nicht haupts\u00e4chlich von Ereignissen au\u00dferhalb von Japan angetrieben wurde.<\/p>\n

Er nutzte dabei besondere statistische Techniken und historische Daten aus Ver\u00f6ffentlichungen der Bank of Japan, um zu zeigen, dass es vor allem die fiskalische Initiative war, die f\u00fcr die dramatische Wende und eine Ende des Abschwungs in Japan in den fr\u00fchen Jahren der Weltwirtschaftskrise verantwortlich zeichnete.<\/p>\n

Die folgende Grafik entstammt der Studie von Myung Soo Cha und zeigt die Entwicklung der Industrieproduktion in den wichtigsten Staaten der 1920er und 1930er Jahre:<\/p>\n

\"\"<\/a>
\nVergleich der Industrieproduktion wichtiger Staaten zwischen 1926 und 1937<\/em><\/Center><\/p>\n

Es erscheint damit klar und einsichtig, dass die Erfahrung Japans damals ganz anders war als die der anderen gro\u00dfen Volkswirtschaften jener Zeit, insbesondere nach dem von Takahashi Korekiyo eingef\u00fchrten gro\u00dfen Konjunkturpaket.<\/p>\n

Es ist auch interessant, dass die Wendepunkte in der Grafik f\u00fcr die jeweiligen L\u00e4nder ziemlich genau der Reihenfolge ihrer Abwendung vom Goldstandard im Zuge der Wirtschaftskrise entsprechen: Gro\u00dfbritannien, Deutschland und Japan im Jahr 1931, die USA 1933, und schlie\u00dflich Frankreich im Jahre 1936. Das ist offensichtlich kein Zufall.<\/p>\n

Die weiteren Ergebnisse der Studie lassen eindeutige Schl\u00fcsse zu:
\nCha schreibt, dass man nicht anders k\u00f6nne, als von der herausragenden Rolle von Takahashis fiskalischer Expansion bei der Beendigung der Weltwirtschaftskrise in Japan besonders beeindruckt zu sein. Insbesondere war es gerade die enorme Erh\u00f6hung der Staatsausgaben, welche entscheidend zur schnellen Beendigung der Depression beigetragen habe. <\/p>\n

Dagegen half die Abwertung des Yen zwar anfangs (1932), doch f\u00fcr den weiteren Verlauf der Erholung und insbesondere zur Steigerung des Produktionswachstums war ihr Beitrag eher bescheiden. Die Anreize dieser Abwertungen erwiesen sich als nicht stark genug, um sich gegen die negativen Einfl\u00fcsse aus dem Rest der Welt behaupten zu k\u00f6nnen. <\/p>\n

Neuere Forschungen legen zudem dar, dass entgegen fr\u00fcherer Annahmen die Erh\u00f6hung der Milit\u00e4rausgaben einen sehr viel geringeren Einfluss auf den Konjunkturaufschwung hatte. Ganz im Gegenteil sank der Anteil der milit\u00e4rischen Nachfrage nach Industrieg\u00fctern zwischen 1932 und 1936 sogar. Obwohl die politische Macht des Milit\u00e4rs immer st\u00e4rker wurde, konnte man dies f\u00fcr den Einfluss der Milit\u00e4rausgaben auf die Wirtschaft nicht behaupten. <\/p>\n

Die gro\u00dfen Konjunkturprogramme, die zumeist mit Zentralbankkrediten finanziert wurden, lie\u00dfen weder die Zinsen in die H\u00f6he schie\u00dfen noch beschleunigten sie nennenswert die Inflation.<\/p>\n

Die Preissteigerungsrate stieg zwar anfangs aufgrund der massiven Abwertung des Wechselkurses etwas, doch danach ging sie rasch wieder zur\u00fcck. Ein solcher Verlauf der Inflation ist eher typisch f\u00fcr eine kleine offene Volkswirtschaft wie sie Japan damals noch war.<\/p>\n

Zwar gab es durchaus Aspekte, die eher unn\u00f6tig waren – zum Beispiel die Milit\u00e4rausgaben – doch es erscheint klar, dass das „Experiment“ von Takahashi Korekiyo heute eine besondere Bedeutung f\u00fcr die Diskussionen \u00fcber die verschiedenen Arten der monet\u00e4ren Finanzierung eines modernen Gemeinwesen haben m\u00fcsste.<\/p>\n

Vor allem den politischen Entscheidungstr\u00e4gern in Br\u00fcssel, Berlin und Frankfurt w\u00e4re zu w\u00fcnschen, dass sie soviel politischen Scharfsinn und Weitsicht aufbr\u00e4chten, wie es Takahashi Korekiyo 1931 tat.<\/p>\n

(Grundlage dieses Artikels ist ein Blogbeitrag<\/a> des australischen \u00d6konomen Bill Mitchell<\/a>)<\/em><\/p>","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

Um f\u00fcnf Uhr morgens am 26. Februar 1936 brachen rebellierende Soldaten im Schnee-treiben die T\u00fcren des Hauses des japanischen Finanzministers Takahashi Korekiyo in Tokio auf. Japanische 50-Yen-Banknote aus den 1950er Jahren mit dem Portr\u00e4t von Takahashi Korekiyo Zwei ihrer Offiziere<\/p>\n","protected":false},"author":2,"featured_media":0,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[3],"tags":[48,24,34,43,32,29,44,18],"class_list":["post-20130756","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-oekonomie","tag-geldtheorie","tag-globalisierung","tag-inflation","tag-keynes","tag-schulden","tag-sparen","tag-volkswirtschaftslehre","tag-wirtschaft"],"_links":{"self":[{"href":"http:\/\/www.joerglipinski.de\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/20130756","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"http:\/\/www.joerglipinski.de\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"http:\/\/www.joerglipinski.de\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"http:\/\/www.joerglipinski.de\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/users\/2"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"http:\/\/www.joerglipinski.de\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=20130756"}],"version-history":[{"count":6,"href":"http:\/\/www.joerglipinski.de\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/20130756\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":21224492,"href":"http:\/\/www.joerglipinski.de\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/20130756\/revisions\/21224492"}],"wp:attachment":[{"href":"http:\/\/www.joerglipinski.de\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=20130756"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"http:\/\/www.joerglipinski.de\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=20130756"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"http:\/\/www.joerglipinski.de\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=20130756"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}