![\"Cumulative](\"https:\/\/commons.wikimedia.org\/wiki\/File:Cumulative_Current_Account_Balance.png\")
<\/a>\nLeistungsbilanz (Kumulierte Leistungsbilanzsalden 1980 bis 2008):
\ngr\u00fcn = positiv, rot = negativ, grau = keine Daten<\/em><\/center><\/p>\n
Bei wikipedia liest sich das in etwa so:
\nBetrachtet man die Problematik der Kausalit\u00e4t dieser beiden wichtigen \u00f6konomischen Kenngr\u00f6\u00dfen im Sinne einer Beziehung von Ursache und Wirkung, so stellen sich zwei m\u00f6gliche Sichtweisen dar:
\nExporterfolge f\u00fchren zu einer negativen Kapitalbilanz, niedrigen Nettoinvestitionen und daraus folgend zu schwachem Wachstum.
\n
\nOder entgegengesetzt:
\nDer Abzug von Kapital f\u00fchrt zu geringer Inlandsnachfrage und zugleich erh\u00f6hter Auslandsnachfrage. Der Absatz folgt der Nachfrage und erzeugt damit Export\u00fcbersch\u00fcsse. Die Nettoinvestitionen bleiben gering, ebenso wie das Wachstum…<\/p>\n
Im Grunde aber kann man dieses Dilemma doch mit einer entsprechenden Diagnose der Eurokrise aufl\u00f6sen:<\/p>\n
Angenommen, der Kapitalexport w\u00e4re wirklich entscheidend f\u00fcr die Exporterfolge, h\u00e4tten die deutschen Sparer doch 2011 und 2012 mit dem Klammerbeutel gepudert sein m\u00fcssen, wenn sie nach Offenbarung der finanziellen Unzuverl\u00e4ssigkeit der Defizitl\u00e4nder diese weiterhin auf Pump finanziert h\u00e4tten. Schlie\u00dflich war doch klar abzusehen, dass es mit der R\u00fcckzahlung \u00e4u\u00dferst problematisch werden w\u00fcrde…<\/p>\n
Tats\u00e4chlich aber ging der Kapitalexport in die S\u00fcdlander auch in 2011 und in der ersten H\u00e4lfte 2012 flei\u00dfig weiter, nun aber haupts\u00e4chlich \u00fcber die TARGET-Salden der Europ\u00e4ischen Zentralbank…<\/p>\n
Das TARGET-System aber finanziert innereurop\u00e4ische Transaktionen erst dann, wenn die privaten Finanzierungen dieser Transaktionen ausfallen, d. h. wenn die realwirtschaftlichen Vereinbarungen bereits l\u00e4ngst getroffen wurden… <\/p>\n
Zudem bildete das TARGET-System auch noch die Kapitalflucht aus den s\u00fcdeurop\u00e4ischen Staaten vor allem nach D ab, per Saldo wurden also aus S\u00fcdeuropa Erparnisse abgezogen…(was der Theorie der dominierenden Kapitalbilanz aber dann v\u00f6llig den Boden entzieht)<\/p>\n
Das hei\u00dft aber dann zusammen nichts anderes, als das den Kapitalstr\u00f6men die realen G\u00fcterstr\u00f6me vorweggegangen sein m\u00fcssen…also der Kapitalmarkt dem G\u00fctermarkt folgte (und nicht umgekehrt) und lediglich die Art der Finanzierung sich ge\u00e4ndert hatte…<\/p>\n
Schlussfolgerung? Es waren und sind die durch die unterschiedlichen Entwicklungen bei den Lohnst\u00fcckkosten entstandenen Leistungsbilanzungleichgewichte, die das eigentliche Problem der Eurozone darstellen. Die als angebliche Ursache monierten Kapitalstr\u00f6me sind lediglich die Folge dieser Problematik…<\/p>\n
D. h. aber nichts anderes, als das Deutschland aufgrund der niedrigen Lohnst\u00fcckkostenentwicklung und der darauf folgenden inl\u00e4ndischen Investitionsschw\u00e4che mit seinen Ersparnissen den eigenen Export in die S\u00fcdl\u00e4nder finanziert hat, diese sich daher wegen der nicht vorhandenen Wettbewerbsf\u00e4higkeit bei uns verschulden mussten und der deutsche Steuerzahler nun die Rechnung bezahlen soll… <\/p>","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
Eine der umstrittenen Fragen der verschiedenen Schulen der Volkswirtschaftslehre ist die nach der Dominanz von Kapital- oder Leistungsbilanz. Leistungsbilanz (Kumulierte Leistungsbilanzsalden 1980 bis 2008): gr\u00fcn = positiv, rot = negativ, grau = keine Daten Bei wikipedia liest sich das in<\/p>\n","protected":false},"author":2,"featured_media":0,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[3],"tags":[34,16,32,29,44,18],"class_list":["post-182","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-oekonomie","tag-inflation","tag-lohnstueckkosten","tag-schulden","tag-sparen","tag-volkswirtschaftslehre","tag-wirtschaft"],"_links":{"self":[{"href":"http:\/\/www.joerglipinski.de\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/182","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"http:\/\/www.joerglipinski.de\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"http:\/\/www.joerglipinski.de\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"http:\/\/www.joerglipinski.de\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/users\/2"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"http:\/\/www.joerglipinski.de\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=182"}],"version-history":[{"count":26,"href":"http:\/\/www.joerglipinski.de\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/182\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":24402839,"href":"http:\/\/www.joerglipinski.de\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/182\/revisions\/24402839"}],"wp:attachment":[{"href":"http:\/\/www.joerglipinski.de\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=182"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"http:\/\/www.joerglipinski.de\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=182"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"http:\/\/www.joerglipinski.de\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=182"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}